核電需求升溫：NuScale SMR創新與Constellation能源巨頭爭逐美國市場 (2026-03-25 17:14:47)

隨著數據中心對電力需求激增，以及美國總統川普（Donald Trump）於去年簽署行政命令，目標在2050年前將美國核能發電容量提升至400吉瓦，核能產業正迎來新的發展契機。在這一波核能復興浪潮中，NuScale Power與Constellation Energy兩家公司，正以截然不同的策略，爭奪市場主導地位。

根據《The Globe and Mail》報導，NuScale Power憑藉其獲美國核能管理委員會（U.S. Nuclear Regulatory Commission）核准的小型模組反應爐（SMR）設計，成為市場上的創新者。SMR相較傳統大型反應爐，具備體積更小、建造成本可能更低且速度更快的優勢，能在傳統反應爐不適用的區域運作。NuScale Power目前已在羅馬尼亞簽訂一份合約，將提供六個SMR模組，預計最快於2033年前投入營運。此外，該公司也與田納西河谷管理局（Tennessee Valley Authority, TVA）達成協議，將在七個州內提供最高達6吉瓦的SMR模組。然而，NuScale Power目前市值不到40億美元，且今年管理階層已出售3930萬股股票，套現7.5億美元，顯示其在營運資金上的壓力，投資人面臨股權稀釋風險。

相較之下，Constellation Energy則以其穩固的傳統核電資產，扮演市場的既有巨頭。該公司宣稱是美國最大的核能公司，旗下擁有總計超過22吉瓦的核反應爐機組。Constellation Energy的業務涵蓋核能、天然氣、地熱、風力、水力及太陽能等多種能源，總發電容量達55吉瓦。該公司已成功取得與微軟（Microsoft）及Meta Platforms的20年長期合約，將自2028年起為兩大科技巨頭的數據中心供應電力。Constellation Energy在今年一月透過收購Calpine擴大了服務範圍，目前市值高達880億美元，是一間獲利穩健的企業，並計畫每年提高股息10%。

兩家公司在核能市場的發展策略反映了產業的兩種路徑：NuScale Power押注於SMR技術的未來潛力與創新彈性，而Constellation Energy則依賴其現有龐大且多元的發電資產，透過長期合約確保穩定營收。投資人將關注，究竟是創新技術能最終突圍，還是既有巨頭的穩健經營更具投資價值。