《大行》高盛料小米(01810.HK)骨幹利潤對盈利提供緩衝 維持「買入」評級阿思達克財經新聞 (2026-03-25 10:47:49)

高盛發表報告指出，小米(01810.HK)去年第四季業績大致符預期，收入按年增長7%，略高該行預測1%；經調整淨利潤按年下跌24%，與市場預期一致。該行輕微下調集團2026至2028年收入及經調整淨利潤預測1%至2%。

該行認為，小米的「骨幹利潤」(包括來自互聯網服務、AIoT及其他收入)應能為集團盈利能力提供緩衝，以應對今年行業不利的環境。並預計2026年「骨幹利潤」將達336億元人民幣(下同)，相當於集團經調整淨利潤302億元的110%。

管理層在業績會上表示，未來三年將投資600億元於人工智能領域，並預期AI能力將成為其生態系統及實體人工智能的關鍵。

高盛預計，小米2026年非國際財務報告準則營運支出將年增11%至750億元，核心營運支出將年減3%至430億元。預計銷售及市場推廣/管理費用將在2026年年增2%至8%。維持對小米的「買入」評級，12個月目標價為41港元。(hc/u)~

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