《大行》美銀證券降禾賽(02525.HK)目標價至234元 重申「買入」評級阿思達克財經新聞 (2026-03-25 14:43:07)

美銀證券發表報告指，禾賽-W(02525.HK)去年第四季收入低於預期，按年增長39%至10億元人民幣(下同)，較該行預測低19%；毛利率維持穩健達41%。期內純利按年增長4%但按季下跌40%至1.53億元，遜該行預期9%，主要由於第三季錄得出售股權投資的一次性收益。

該行指，禾賽將今年出貨量指引由200萬至300萬台，上調至300萬至350萬台，包括50萬台機械人激光雷達，主要受惠於每車搭載多台激光雷達的趨勢及機械人激光雷達的強勁勢頭。由於標準年度降價，向核心汽車OEM客戶提供折扣，以及產品組合轉變，銷售均價料下跌，但毛利率在持續成本優化下預期保持強勁。公司擬今年額外投入2億元營運開支，以加速新業務發展。

該行上調禾賽今明兩年激光雷達出貨量預測各15%，但下調今年收入預測4%、盈利預測16%，以反映較高的營運開支；禾賽(HSAI.US)美股目標價從32美元降至30美元；禾賽H股目標價從250港元降至234港元，重申「買入」評級。(hc/da)~

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