《大行》野村維持美團(03690.HK)評級「中性」 首季虧損料收窄 惟全年可見度仍未明朗阿思達克財經新聞 (2026-03-27 11:17:50)

野村研究報告指出，美團(03690.HK)去年第四季業績疲弱，但符合早前發出的盈警。期內，核心本地電商(CLC)收入按年跌1%，主要受累於競爭加劇，外賣銷售疲弱，該分部經營虧損達100億元人民幣。

展望今年首季，管理層預計核心本地商業收入將持平或輕微按年下跌，與去年第四季趨勢相若，但分部經營虧損預計將按季收窄超過一半，主要受外賣及即時購物業務虧損減少帶動。外賣業務的戰略重點正轉向高質素增長，平均訂單金額(AOV)因大額訂單佔比增加而按季快速恢復。管理層預計該分部單位經濟效益(UE)將按季改善，但首季單位經濟效益虧損不太可能收窄至1元人民幣以內。

該行維持對美團的「中性」評級；維持目標價107港元不變，對應2027財年預測14.5倍市盈率。(hc/u)~

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