美的集團去年營收獲利雙成長 祭重磅股東回饋計畫 (2026-04-01 10:39:54)

美的集團（Midea Group，股票代號：000333.CH）於2026年3月31日公布其2025年財報，展現穩健的業績表現，並宣布一項超乎市場預期的股東回饋計畫。這項計畫包含高額現金股利與大規模庫藏股買回，預計將對股價產生正面影響。

根據財報顯示，美的集團2025年總營收達到人民幣4,585億元，年增率達12%；歸屬母公司淨利潤為人民幣439億元，年增14%。然而，值得注意的是，其第四季營收為人民幣938億元，年增5.7%，但淨利潤卻較前一年同期下滑11.3%至人民幣61億元，顯示成長動能略有趨緩。

美的集團的業務構成呈現多元發展。其B2C（消費者對消費者）家電事業營收達人民幣2,999億元，增長11%。其中，海外市場表現亮眼，營收增長16%至人民幣1,959億元，有效抵銷了中國大陸國內市場成長放緩的影響。海外市場的OBM（自有品牌製造）業務營收佔比已超過45%。此外，B2B（企業對企業）業務已成為新的成長引擎，營收達人民幣1,228億元，年增18%。B2B旗下各板塊也表現不俗，其中建築科技營收增長26%至人民幣358億元，其他創新事業增長27%至人民幣287億元，新能源工業技術增長10%至人民幣272億元，機器人及自動化業務則增長8%至人民幣310億元。

在股東回饋方面，美的集團宣布2025年將發放每10股人民幣43元的現金股利，現金股利發放率達73.6%，較2024年提升4.3個百分點。此外，該公司於2025年已執行人民幣116億元的庫藏股買回並多數註銷。綜合現金股利與庫藏股，美的集團2025年總股東回饋金額高達人民幣440億元，相當於其全年淨利潤的100%。市場預估，其2025年股息殖利率將達6%左右。展望2026年，美的集團計畫持續推動庫藏股政策，預計買回金額將落在人民幣65億至130億元之間。

韓國投資證券分析師金時清（Kim Si-cheong）表示，這項股東回饋規模超乎市場預期，可望成為推升美的集團股價的催化劑。儘管消費品「以舊換新」政策影響減弱及外部不確定性增加可能導致2025年第四季業績放緩，甚至2026年第一季成長率亦可能趨緩，但考量其B2C與B2B雙核心業務策略帶來的穩健表現、堅實的基本面以及不斷強化的股東回饋政策，金時清仍維持對美的集團的正面評價。