《大行》匯豐研究降中海油(00688.HK)目標價至13.4元 維持「持有」評級阿思達克財經新聞 (2026-04-01 15:53:13)

匯豐環球研究發表報告指，中國海外發展(00688.HK)去年業績符合預期，但毛利率惡化程度較預期嚴重，加上未入賬銷售額顯著下跌，短期盈利前景仍不明朗。

報告指，去年收入按年跌9%，毛利率按年收窄2.2個百分點至15.5%，物業發展毛利處於管理層此前14%至16%指引的下限。未入賬銷售額按年下跌17%，該行認為盈利能見度有限。管理層計劃今年上半年推盤較多，加上可售資源達6,000億元人民幣，當中37%來自新盤，以及公司在香港的可售貨值達530億元人民幣，或支持今年銷售增長。

匯研將中海油2026及2027年收入預測下調12%及9%，以反映合約負債收縮；並因發展物業毛利率持續受壓，下調同期毛利率預測0.8及0.9個百分點，2026及2027年核心利潤預測相應下調10%及8%。該行維持「持有」評級，目標價由14.7港元下調至13.4港元。(ec/u)~

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