比特幣跌勢重創海外散戶投資人 相關ETF將清算 (2026-04-06 18:24:55)

受到加密貨幣市場持續疲軟影響，尤其比特幣價格自去年高點已下跌逾四成，大量投資於美國加密相關股票的韓國散戶蒙受嚴重損失。一家專注於加密貨幣公司可轉債的交易所指數股票型基金（ETF）——「REX比特幣企業國庫可轉債ETF」（BMAX），也將面臨清算，凸顯海外加密市場波動對個人投資的風險。

根據《Chosunbiz》報導，過去一年加密資產市場疲弱，導致多檔相關股票大幅下挫，連帶影響以這些股票為主要投資標的的韓國散戶。其中，策略公司（Strategy，前稱 MicroStrategy）股價自去年7月的每股逾450美元，至本月2日已跌破120美元，跌幅超過七成。此外，Marathon Digital Holdings和Riot Platforms等加密貨幣挖礦公司的股價也較高峰下跌逾六成及四成。

「REX比特幣企業國庫可轉債ETF」（BMAX）於去年3月成立，當時被市場看好能同時兼顧債券的穩定性與股票的轉換收益。然而，隨著其主要持股，特別是策略公司的股價去年起大幅下滑，BMAX所持有的可轉債價值也銳減。該基金的淨資產從去年3月底的2,550萬美元（約新台幣8.2億元）大幅縮水至本月2日的590萬美元（約新台幣1.9億元）。該基金管理公司REX Shares表示，儘管營運費用持續產生，但基金資產成長潛力有限，因此決定清算。BMAX的交易預計於本月13日停止，並將於21日正式清算。

即使市場表現不佳，韓國散戶投資者對加密貨幣相關資產的投資熱情不減。根據韓國證券結算院（KSD）數據，截至本月1日，Bitmain Immersion Technologies是韓國散戶在美股持股中市值最高的股票，約達新台幣366億元；策略公司則排名第42位，市值約新台幣277億元。過去一個月（3月3日至4月2日），韓國投資者仍大手筆淨買入策略公司股票約797億韓元（約新台幣19億元），以及其他追蹤加密貨幣的槓桿型ETF，例如「T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF」和「GRNTSHR 2X ETF」。

iM Securities分析師楊鉉炅（Yang Hyun-kyung）指出，目前比特幣缺乏明確的趨勢性上漲催化劑。證券業界也普遍認為，受到中東地區地緣政治風險的影響，加密貨幣價格恐將持續走弱。楊鉉炅進一步建議，投資者需將油價變動以及因戰爭長期化導致的貨幣政策走向，視為市場關鍵變數。