記憶體超級循環啟動！群聯、南亞科、華邦電強勢領漲 AI需求推升產業新一波行情 (2025-12-09 12:54:34)

全球記憶體市況在歷經兩年深度調整後，近期明顯出現反轉訊號。隨著AI伺服器、HPC運算與資料中心建設需求全面增溫，DRAM與NAND價格自今年第3季起加速回升，市場對「記憶體超級循環（Super Cycle）」再啟的預期快速升溫。

台廠族群同步受惠，群聯、南亞科、華邦電等龍頭近週股價全面走強，帶動記憶體族群成為台股焦點。法人指出，此波行情不同於過去消費電子帶動的短期補庫存，而是由AI運算形成的長期結構性需求拉動。資料中心伺服器的高頻寬記憶體（HBM）、DDR5、PCIe Gen5 SSD等規格升級，使單機記憶體搭載量大幅拉高。隨產能供給受限、製程成本上揚、庫存快速去化，記憶體報價有望延續漲勢並進入新一輪中長線景氣循環。在產業鏈中，群聯受惠於企業級SSD需求擴大，控制器與主流儲存產品出貨動能增強；南亞科則因DRAM報價連續上調，營運谷底回升跡象明顯，法人預期2025年具轉盈動能；華邦電於利基型與車用記憶體市場受惠程度高，價格彈性較強，使其成為此波反彈的亮點之一。

多家外資報告也指出，台灣記憶體供應鏈的體質整體優於上一輪景氣循環，股價表現具有相對優勢。然而，市場仍存不確定因素，包含美中科技管制、製程成本壓力、終端需求恢復速度等。部分分析師提醒，即便記憶體週期翻揚，短線漲多後的回檔風險不可忽視，投資人需留意季節性淡季、報價變動幅度與供應端調整節奏。對保守投資者而言，追價壓力較高，宜採分批布局或評估長線持有；對積極投資者，則可關注AI伺服器供應鏈與高階記憶體製程技術的延伸效益。整體而言，全球記憶體市場的谷底翻揚跡象愈加明確，AI驅動的資料中心與高效能運算需求正重新塑造產業動能。從價格、庫存到產能調整，諸多條件均顯示新一輪記憶體超級循環正在成形。雖然投資機會浮現，但步調仍需掌握節奏，才能在波動加劇的環境中取得更佳報酬。