摩通發表報告指，招商銀行A股(600036.SH)及H股(03968.HK)在第三季分別下跌8%和11%，相較於滬深300指數和恆生指數分別跑輸26個和23個百分點。其A及H股的隱含市賬率分別為0.84倍和0.89倍，2026年預估的資本回報率為12.9%。對招商銀行H股目標價由61元降至60元，評級「增持」，對其A股目標價由55元人民幣下調至54元人民幣。該行認為招商銀行當前股價具備上行空間，因為投資者可能愈來愈傾向於尋找具有更好盈利增長潛力的銀行股。敏感性分析顯示，在基準情景下，招商銀行2026年的資本回報率可能從基準情景的12.9%上升至16.8%。在相同的牛市假設下，招商銀行的股本回報率潛在上行387個基點，為中國銀行中最高。招商銀行與其他H股銀行的估值差距目前低於10年平均水平，而其資本回報率相對於同行的溢價則高於10年均值。(ha/j)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 03968
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