交銀國際研究報告指，新世界發展(00017.HK)2025財年收入為276.8億元，較去年357.8億元下降23%，主因建築業務接近完工、內地物業開發確認收入減少及已出售業務收入流失所致。毛利為116.3億元，按年跌10%；扣除減值撥備、一次性及其他非現金項目影響，來自持續經營業務之核心經營利潤為60.2億元，按年跌13%，該行估算核心利潤約5億元，稍低於預期。
債務方面，公司總債務由2024財年底約1,516億元，降至約1,460億元，淨負債約為1,201億元，較2024財年底減少約45億元，同時短期債務大幅減少至約66億元。公司於2025年6月成功完成882億元貸款再融資，增強財務靈活性。展望2026年，公司提出「七大減債措施」，包括會持續透過加快銷售、釋放農地價值、加快出售非核心資產、降低資本開支及暫停派息等，以加快現金流入及降低負債。
該行相信利率在未來12至18個月可能進一步下降，加上香港房地產市場有序復甦，將新世界的目標價上調至9.7元，維持「買入」評級。(ss/j)~
阿思達克財經新聞
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