匯豐研究報告，預期台積電(2330.TW)在2026年上半年的懸念憂慮(來自加速美國晶圓廠投資的長期毛利率侵蝕、美國半導體產業關稅，以及匯兌風險)將有所減弱，另估計從明年首季開始，產品均價將進一步上漲，與今年首季的情況類似，可能成為重評的催化劑，而英特爾(INTC.US)任何潛在投資不太可能削弱台積電的競爭地位。
匯豐研究目前預測，台積電今年第三季收入將達到327億美元，符合公司預期，以新台幣計達9,890億元新台幣，高於該行先前預期及市場預期的9,400億和9,530億新台幣，主要得益於新台幣走弱。該行預期，台積電今年第三季毛利率為58.1%，高於管理層預測的55.5%至57.5%及市場預期的57%。
該行預期，台積電先進製程的產品均價將在明年首季升10%至15%，類似於今年首季。該行相信台積電將運用其槓桿，以抵銷加速美國產能擴張所帶來的成本上升。伴隨著外匯憂慮緩解，該行對公司2026財年毛利率預測為58.4%，相對於2025年預測為58.3%，高於該行原預期的56.7%及市場預期的56.9。該行料公司2026財年每股盈利達71.6新台幣，較市場預期的67.98新台幣高5%。
該行預期台積電將2026財年CoWoS產能從93萬至95萬上調至超過1百萬(意味按年增長83%)，鑑於來自GPU和ASIC的AI強勁需求，並不排除進一步擴張CoWoS的可能性。
匯豐研究將台積電目標價從1,305新台幣升至1,800新台幣，得益於2026財年每股盈利預測的從65.33新台幣上調至71.6新台幣，以及目標市盈率從20倍升至25倍；並繼續相信台積電將維持技術領導地位並具備優於同業的定價能力，因此維持「買入」評級。(hc/j)~
阿思達克財經新聞
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