美銀證券研究報告指，四間內地航空公司第三季的業績表現分化，其中東方航空(00670.HK)淨利潤增長最強勁，按年升34%；其次為南方航空(01055.HK)，按年升20%。至於春秋航空(601021.SH)及國航(00753.HK)淨利潤分別跌6%及11%。期內每可用座位公里數收入表現好過預期，9月數據穩健。該行預期燃油成本下降有利整體成本結構，而剔除燃油後的單位成本表現各異，其中國航在成本優化方面相對落後。
該行調整國航2025年盈利預測，由虧損5,400萬元改為盈利4.73億元人民幣，並將2026及27年預測下調5.7%及4.2%。另外，下調南方航空2025年盈利預測54%，並將2026及27年預測分別上調16%及14%；東方航空2025至27年預測上調56%、0.8%及0.7%。至於春秋航空，2025年盈利預測下調2.7%，2026及27年預測不變。
該行重申對國航、東方航空及南方航空的「跑輸大市」評級，因國內票價仍面臨壓力，對2025及26年盈利構成下行風險；同時重申對春秋航空的「買入」評級，因其成本領導地位及預期2025至26年增長穩健。
股份 │ 評級 │ 新目標價
國航(00753.HK) │ 跑輸大市 │ 4.2港元
東航(00670.HK) │ 跑輸大市 │ 2.0港元
南航(01055.HK) │ 跑輸大市 │ 3.1港元
春秋航空(601021.SH) │ 買入 │ 61.2元人民幣
(ss/u)~
阿思達克財經新聞
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