瑞銀研究報告指，港鐵(00066.HK)公布屯門第16區站第一期物業發展項目合約由新地(00016.HK)投得，項目總樓面面積60.1萬平方呎，預計可提供約1,280個住宅單位。新地透露總投資額達60億元，即每平方呎樓面地價約9,983元。假設項目平均售價能達到現時同區項目瓏門的水平，即每平方呎12,750元，整體發展毛利率約為22%。與港鐵攤分利潤後，新地實際發展利潤率約為15%。
該行估算整體土地成本約為每平方呎4,300元，較信置(00083.HK)8月投得同區項目的作價高12%，不過仍較原先估算低23%，反映屯門南延線項目的商業回報仍低於開初預期。
該行預期港鐵股價對此次招標結果有正面反應，但對公司長期前景保持審慎，因新鐵路項目帶來龐大的資本開支需求及持續上升的利息支出，以及屯門南線以外土地儲備(東涌東、小蠔灣及北都等)的吸引力較低。該行現予港鐵目標價24元及「沽售」評級。(ss/da)~
阿思達克財經新聞
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