《大行》瑞銀：銀娛(00027.HK)第三季EBITDA符預期 維持「買入」看46.9元阿思達克財經新聞 (2025-11-07 14:58:26)

瑞銀研究報告指，銀河娛樂(00027.HK)第三季EBITDA約33億元，按年升14%、按季跌6%。若調整貴賓廳贏率影響，EBITDA同樣錄得33億元，符合該行及市場預期。

細分而言，中場博彩收入按季升6%，主要受中場賭桌贏率正常化推動，跑贏行業按季約2至3%的增長。而貴賓廳博彩收入按季增長約17%，但因贏率僅約3.1%，導致貴賓廳博彩收入在高基數下按季跌15%。

該行指，嘉佩樂酒店營運漸上軌道推高成本，日均經營開支及再投資率分別按季增加9%及110個基點，令經運氣調整的EBITDA利潤率(不含建築業務)維持約27.5%水平。該行維持銀娛「買入」評級，目標價46.9元。(ss-fc/u)~

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