摩根大通發表研究報告，重申對匯控(00005.HK)正面展望，理由是該行近期的香港金融考察之旅顯示，匯控財富增長強勁及管理層相信與恆生銀行(00011.HK)有潛在的協同效應；香港及英國市場的經營環境正在改善，當中包括香港住宅市場復甦及英國市場的整合；香港商業地產狀況略有改善。予匯控「增持」評級；2026年12月目標價由132港元上調至138港元。
摩通表示，雖然對中國商業地產風險存在部分擔憂，但匯控在中國商業房地產的風險敞口僅佔其貸款總額的0.7%，且貸款損失撥備率(LLR)達15%，因此認為其盈利風險可控。而相較於本地香港銀行，摩通更看好匯控及渣打(02888.HK)。
摩通認為，香港商業地產的風險可能已經見頂，2026年香港商業房地產預期信貸損失率(ECL)可能低於2025年，但看到中國商業地產風險正在上升，預計匯控在2026年就中國商業地產敞口計提一些預期信貸損失率，因此維持匯控2026年及2027年信用成本假設在45個基點 。
摩通又將匯控2026至2027財年每股盈利預測上調3%至4%；預測2025財年平均有形股本回報率為16.6%，但在2026年呈現下降趨勢至15.8%，2027、2028年則分別為15.9%及15.8%。但摩通認為，其預測存在上行風險。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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