EG價明年恐續艱辛,南亞盼德州新產能、5G推一把時報記者王逸芯台北報導 (2019-11-20 09:58:14)

EG(乙二醇)自今年以來在產能持續擴大下,衝擊市況不佳,此擴產現象恐延續到2020年,對南亞(1303)營運造成壓力,惟南亞德州三期新增產能將於2020年投產,加上5G帶動銅箔基板等電子材料需求可期,將為南亞長線營運提供正面動能。
南亞最主要產品EG,全球產能從2019年開始擴產,2020年仍有大量產能將投放,預計供需寬鬆格局不變,EG從2019年開始迎來擴產潮,供應大幅寬鬆造成2019年前10月平均現貨利差降至-78美元/噸,低於2018年平均現貨利差48美元/噸,南亞今年也透過減售盼可以降低衝擊,展望2020年,擴產幅度將再進一步提高,預期EG價格與利差將延續2019年低迷表現。

南亞第3季合併營收718.85億元,季增加0.05%,其中銷售量差增加26.2億元,銷售價差減少25.9億元,合併南亞第3季稅前利益88.87億元,季增加28.1%,第3季歸屬母公司稅後利益為80.17億元,每股稅後盈餘1.01元。
南亞10月合併營業收241億9941萬元,月增加2.8%、年減少12%。
南亞預估,11月和10月營收持平,EG因第四套廠配合定檢,但會用庫存彌補,所以麥寮EG銷售量有望不減少,維持在14噸左右,電子材料第四季進入淡季,預計營收會小幅衰退,整體來說,南亞會力拚第四季和第三季持平。
第四季大陸港口EG庫存由高點120萬噸降至48萬噸,庫存由過高回到正常水準,加上原料乙烯價格走弱,使得EG現貨利差較上半年回升,不過由於供應寬鬆未解,故法人也將南亞2019年每股獲利下修至3.14元。
南亞德州三期新增82.8萬噸產能,將於2020年投產,將可挹注2020年獲利回升,藉此將可降低EG價格低迷的衝擊。
除了德州新產能外,明年5G上路,將帶動銅箔基板市場需求暢旺,由於電子材料營收佔南亞逾5成,隨著5G的大規模商轉,將有利於南亞電子材料營收貢獻。
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