《大行報告》高盛升青島啤酒(00168.HK)評級至「買入」 目標價上調至54元
AASTOCKS (2019-04-15 14:43:44)
高盛發表研究報告,指對青島啤酒(00168.HK)看法更趨正面,相信公司處於正軌,並可迎來數年的復甦並重振青島品牌。現時公司正轉向針對質量增長的策略,而非單純追求規模,該行看到潛在機遇可助改善公司利潤,預期未來兩年公司銷售及每股盈利年複合增長將分別為6%及19%,將其評級由「中性」升至「買入」,目標價由38元大幅上調至54元。

報告相信,青啤在錄得虧損的地區,將減少線下宣傳開支並改善銷售效率,料可帶動EBIT在未來兩年提升4億元人民幣。另外在較強的地區公司將繼續提升產品組合,除重新聚焦於核心青島啤酒品牌外,亦在高端品牌上投資,以加快產品組合升級。此外公司計劃每年關閉2至3所廠房以提升效率,故料其毛利率將逐步改善。

長遠而言,該行認為,青啤管理層及銷售團隊可帶領公司迎接可持續的復甦,但認為執行能力將決定青啤的新策略能否成功。考慮到華潤啤酒(00291.HK)已將焦點放在產品組合及盈利能力上,該行認為青啤的轉變可助改善整個行業的環境,料競爭可較輕鬆,而折扣幅度亦可減少。(el/da)~

阿思達克財經新聞
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