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運價走高 摩根大通喊長榮上31元


貨櫃航運族群春風持續拂面,摩根大通證券指出,儘管現在不是旺季,CCFI、SCFI兩大集裝箱運價指數依舊逐周走高,加上供應狀況吃緊,產業條件有利貨櫃航運業者,預料2021年需求前景續強,樂觀看待亞洲貨櫃航運產業,點名長榮(2603)與中遠海運,拉升前者推測合理股價至市場最高的31元。

長榮得摩根大通證券大舉調高財務預期激勵,外資25日大買41,450張,高居買超排行首位,投信、自營商共襄盛舉,呈三大法人同買之姿。
摩根大通指出,截至11月20日當周,SCFI指數單周上漲4.4%、年增153%;CCFI指數較上周增加3.5%、年增率亦有37%之多。據可追溯至最久遠的2003年數據,SCFI指數已創下有紀錄以來新高,CCFI指數也是2013年2月以來最高。
全球最大貨櫃船運業者馬士基(Maersk)、赫羅德(Hapag Lloyd)均已調高2020年財測,有鑑於此,摩根大通本次出手,調升中遠海運、長榮2021與2022年業績預期,調升幅度分別來到平均五成與六成。世界第三大貨櫃航運公司CMA CGM集團第三季財報亮眼,調高第四季稅前息前折舊攤提前盈餘(EBITDA)財測,此觀點也呼應馬士基與赫羅德論調,CMA進一步點出,在美洲與拉美航線帶動下,第四季產業狀況遠優於過往季節性。
更重要的是,CMA還預期,2021年的光景將超越2019年,比馬士基預期2021年運量恢復2019年水準還要樂觀,摩根大通提出,這也意味需求成長將年增5%,也比摩根大通預期的3.3%更高。
摩根大通高度看好長榮後市,並指出,儘管面臨新冠肺炎疫情侵擾,然得益於較低的航運用油成本,以及泛太平洋航線的貨櫃運量與運價提升,第二、三季獲利強勁反彈。目前雖進入第四季產業傳統淡季,然供不應求情況正蔓延到其他航線,長榮擁有強大的產業地位,尤其在遠洋航線上具備良好的成本控管能力,獲利表現將更上層樓。
外資估算,長榮2020年每股純益達3.02元,2021、2022年分別是3.76與3.88元,營運進入爆發期。 (新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)