《大行報告》大和升海爾智家(06690.HK)目標價至33元 毛利率擴張
大和發表報告指，海爾智家(06690.HK)仍然是該行於內地家電領域的首選。公司管理層早前表示，今年首季內地市場的營業利潤率有望改善，目標是今年可按年增長0.5至1個百分點。主要得益於產品結構升級，尤其是高端品牌卡薩帝(Casarte)營業收入增長帶動；數位化帶來的效率提升；透過市佔擴大達至非核心產品類別規模效益；以及原材料成本效益等因素。
至於海外市場方面，公司管理層亦重申整體營運利潤率為7%的中期目標，睇齊各營運市場的行業領袖。當中歐洲市場將實現收支平衡，並有機會達0.5%至1%的營業利潤率；美國市場高端化趨勢持續，高端品牌的強勁收入增長或會抵消大眾市場的疲軟表現；至於澳洲市場2023年產品配置失衡將於今年得到修正，並推動表現復甦。
大和考慮到以上中國及海外市場的宏觀挑戰，決定將公司2024年至2025年的每股盈測下調3%至4%。考慮毛利率擴張，該行將海爾智家H股目標價由30元上調至33元，維持「買入」評級。(js/da)~
阿思達克財經新聞
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