《大行》花旗降阿里-SW(09988.HK)目標價至122元 料上季GMV及CMR增長略加快
花旗發表報告指，回顧截至今年3月底止末財季，阿里-SW(09988.HK)透過有競爭力的低價策略吸引消費者的需求和購買頻率，以推動集團業務成長的策略，有利於集團訂單量及商品交易總額(GMV)增長加快。至於集團旗下淘寶及天貓業務GMV增長較快的混合轉移，亦同時推動集團客戶管理收入(CMR)重新加速，不過相關數字可能會略低於GMV的增長。報告料上季阿里GMV及CMR增長略加快。
該行指，集團對用家體驗改善的持續再投資；阿里國際數字商業集團支出增加；以及透過降價方式對雲端業務再投資，均對集團中短期的經調整EBITA造成進一步壓力。鑑於集團估值不高、股東回報不斷提升，以及新興業務呈扭虧為盈的初步跡象。花旗將阿里H股目標價由124元降至122元，維持「買入」評級。
另外，花旗預測阿里末財季合併總營業收入將按年上升5.8%；非GAAP淨利潤預測為228億元人民幣(下同)，市場則料220億元；集團同期的經綜合調整EBITA將按年跌9%。至於集團旗下淘天集團方面，營業收入預測料按年增加2.3%；CMR料按年增加3.5%；直銷及其他收入則料按年跌3.4%；淘天EBITA亦預計按年減少2%。(js/da)~
阿思達克財經新聞
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