《大行》華泰證券：金沙中國(01928.HK)VIP及中場收入恢復不及行業 物業翻新或導致份額持續流失
華泰證券的研究報告指，按金沙中國(01928.HK)次季業績及公司對翻新項目工期預期，調整了金沙中國今明兩年的盈利預測。該行維持公司今明兩年的VIP業務毛收入復甦與老虎機業務毛收入復甦水平，並將中場業務毛收入復甦水平從100%及113%下調至97%及106%，主因為公司次季中場業務收入按年較低，加上2024年金光綜藝館停用後金沙非博彩業務承接能力下降，原先「規模大、多樣化」優勢下滑，吸客能力降低，同時因喜來登房間數不足及施工噪音，或導致金沙留客能力降低。
另外，該行亦將今明兩年的EBITDA利潤率預測下調至32.8%及33.2%，主要是翻新計劃帶來額外開支拉低利潤率，以及2025年翻新完成後接待能力提升，加上金沙的非博彩業務帶來的EBITDA利潤率較2024年改善。
華泰證券重申金沙中國「買入」評級，目標價由28.5元下調至19.5元。(vc/cy)
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阿思達克財經新聞
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