《大行》招商證券升阿里巴巴(BABA.US)目標價至126美元 效率持續提升
招商證券國際發表研報指，阿里巴巴(BABA.US)截至6月止季度營收按年增長4%，略低於預期3%。該行表示，對阿里未來的商品成交金額(GMV)增長持樂觀態度，並預計核心業務客戶管理收入(CMR)及GMV的增速差距將逐漸縮窄，主要得益於優化流量分配機制；用戶購買頻率增加；全站推工具覆蓋範圍進一步擴大；淘寶及閒魚收取0.6%額外技術服務費，預計阿里2025財年收入、CMR、經調整EBITA將按年錄得增長。
該行亦預期，阿里旗下國際數字商業業務2025財年的增長率將達30%；經調整EBITA虧損將達149億元人民幣；菜鳥營收將維持19%的按年穩健增長。另外，預期雲業務增速將於2025財年逐步加速，利潤率亦持續提升。
另外，招商證券亦下調阿里2025至2027財年的營收約1.5%；非通用會計準則淨利潤上調1%至6%。該行亦預測，阿里2025財年的總股東回報率將達約8%，並期待阿里於今年9月份被納入港股通。
考慮到盈利預期上調、估值區間調整、匯率變化等影響，招商證券將阿里(BABA.US)目標價由124美元上調至126美元，維持「增持」評級。(js/w)
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阿思達克財經新聞
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