《大行》高盛降小鵬(09868.HK)目標價至41元 第三季指引遜預期
高盛發表報告指出，小鵬(09868.HK)第二季業績符合預期，但第三季指引低於預期。集團子品牌Mona將於下周二(27日)推出首款車型M03，並於9月起交付，該行料在產量增加的情況下，M03於9至12月的銷量各為7,500、8,500、9,500及1.05萬輛。相對於市場上的同類產品，即價格介乎10萬至15萬元人民幣的新能源轎車，如高端的廣汽埃安Aion S及比亞迪(01211.HK)秦Plus EV的每月銷量達約2萬輛，而低端的同業每月銷量達3,000至4,000輛。
該行根據同業評估M03的關鍵指標，例如價格、里程和規模，認為M03是同類車型中得分最高之一，因此相信其需求強勁。管理層亦有信心Mona於9月開始交付，很可能創下初創電動車公司所生產的純電動車(BEV)車型最快交車紀錄，而此前紀錄為小米(01810.HK)的SU7，後者於今年4月交付7,058輛車。該行考慮到M03的定價相對於小米SU7為低，如M03在9月的交付量可實現7,500輛，將創下小鵬首月交付的紀錄，亦證明公司供應鏈管理能力有所提高。
該行將小鵬2024至2026年的非公認會計準則淨利潤預測，由原預期的虧損54億、69億及51億元人民幣，調整至虧損64億、69億及56億元人民幣，以反映對其第三季銷量指引較低、降低成本帶來較高的毛利率，以及下半年經營開支較高的預測。降其目標價13%至41元，維持「買入」評級。(jl/u)~
阿思達克財經新聞
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