《大行》麥格理升小米(01810.HK)目標價至30.9元 電動車毛利率勝預期
麥格理發表報告，上調小米(01810.HK)今年及明年非國際財務報告準則淨利潤預測12.1%及2.4%，以反映經營開支節省及非經營收益減少的假設。目標價由30.07元上調至30.9元，核心業務市盈率按2025年經調整每股盈利計目標為19倍，電動車業務目標2025年預測市銷售為1倍，總計市盈率目標為按2025年經調整每股盈利25.5倍。
該行預測小米第三季手機毛利率按季跌至11%；受惠於旗艦機款佔比增加，第四季毛利率回升至12%。物聯網(IoT)第三季收入料按年升17%，受持續的門店擴張推動；受有利產品組合支撐，並抵銷手機部門毛利率被侵蝕，毛利率料維持19%。電動車方面，該行料第三季銷售按季升54%，主要是受到產量增長及平均售價穩定支撐。受推廣贈品減少、供應鏈及成本管理改善等因素影響，公司亦預計電動車毛利率按季改善。
該行又指，小米在上季推出電動車，產生銷售64億元人民幣及毛利率15.4%，超出市場預期(約5%)。核心業務毛利率維持穩定。手機成本上升被物聯網和互聯網服務毛利率抵銷。(fc/u)~
阿思達克財經新聞
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