《績後》一文綜合大行於中海油(00883.HK)公布業績後最新目標價及觀點
中海油(00883.HK)昨日(28日)收市後公布中期業績，今早股價偏軟，最新報20.85元下滑2.1%，成交額9.68億元。摩根士丹利發表報告，中海油上半年純利797億人民幣按年升25%，即第二季純利400億人民幣按年升26%(按季升1%)符合該行預期，每股派中期息0.74元，派息比率40%，顯示年度化收益率7厘，維持「買入」評級及目標價21.8元。
中海油公布上半年營業額按年升18%至2,267.7億元人民幣，純利按年升25%至797.31億元人民幣，每股盈利1.68元人民幣。派中期息74港仙，上年同期派59港仙。期內油氣淨產量按年升9.3%至3.63億桶油當量，「深海一號」二期和巴西Mero3項目等順利推進。油氣銷售收入升22%至1,851.1億元人民幣。桶油主要成本為每桶油當量27.75美元。
【油氣發現支撐未來生產】
高盛指，中海油中期除息稅折舊及攤銷前溢利(EBITDA)按年升21%，跑贏該行預期的升12%及布蘭特期油同期按年升4%。該行認為多項因素推動有關正面業績，包括高於指引的產量增長、勝預期的實現油氣價格及成本控制。公司第二季自由現金流維持良好水平，中期自由現金流達該行全年預估的78%。公司中期資本開支為該行全年預測的44%，大致符合歷史規律。該行認為，縱使近期股價上升，但中海油估值仍低於同業，目前股價僅計算油價為每桶65美元。該行預期公司明年自由現金流比率及股息率為11%及7%，維持該股「買入」評級及目標價23元。
華泰證券指，中海油中期在中國海域獲得6個新發現，並成功評價18個含油氣構造。海外方面，圭亞那Stabroek區塊再有1個億噸級新發現。公司中期資本開支按年升12%，其中開發及生產按年升13%及17%，為未來進一步增儲上產、提質增效提供有力保障。該行又指，油組與夥伴國(OPEC+)減產局面整體持續，儘管供需邊際逐漸惡化，但主力產油國財政平衡油價處每桶65至95美元，預計油價保持相對高位，中海油業績有望充分受惠。該行目前予中海油「買入」評級，目標價31.54元。
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本網最新綜合5間券商對其投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
華泰證券│買入│31.54元
瑞銀│買入│31元
高盛│買入│23元
摩根士丹利│增持│21.8元
摩根大通│增持│20.5元
券商│觀點
華泰證券│油氣產量再創新高，降本卓有成效
瑞銀│中期油氣產量按年升9.3%，盈利大致符合預期
高盛│第二季產量及實現油價勝預期，維持「買入」評級
摩根士丹利│中期業績符預期，維持四成派息比率
摩根大通│第二季業績符預期
(fc/w)~
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