聯準會降息2碼 渣打：有利股債市中長期表現
美國聯準會（Fed）宣布降息2碼，渣打首席投資辦公室今天表示，依舊維持過去對美國經濟軟著陸觀點，降息有利股債市的中長期表現，不過美國經濟硬著陸風險仍在，特別是有地緣政治風險與美國總統大選等不確定性。
美國聯邦準備理事會（Fed）今天宣布降息2碼（0.5個百分點），為2020年3月以來首次降息，基準利率區間調降為4.75%至5.00%。
渣打銀今天發布新聞稿指出，首席投資辦公室（CIO）維持對美國經濟軟著陸的觀點，而軟著陸的經濟前景加上降息環境，以歷史數據而言有利股債中長期表現。
渣打CIO也指出，金融業亦是寬鬆週期中值得留意的產業，在軟著陸降息的情境下，銀行貸款量可能有所成長，資本市場可能更加活絡，使得非利息收入上升，可能抵消淨利息收入的部分跌幅。
渣打CIO分析，債券價格已充分反映降息利多，在這次降息2碼前，市場近期已隱含今年底前將降息4碼（1個百分點）的預期，美國10年期公債殖利率也跌破從2023年12月以來的3.8%支撐關卡。
渣打CIO認為，相對看好新興市場美元政府債，並認為美國20年期以上的公債隨著降息週期啟動，有機會彌補前期相對落後表現；但也提醒短期內投資者不須追高，因市場近期的債券走勢可能過度反映。
渣打CIO表示，雖然美國經濟軟著陸是主要預期情境，但硬著陸風險仍存在，特別是地緣政治風險及美國大選等不確定性。
外匯市場方面，渣打CIO預期，美元將因降息前景而走弱，但跌幅可能有限。根據歷史經驗，美元通常會在Fed首次降息前走弱，而日圓和澳幣則可能在寬鬆週期中小幅走強，認為澳幣和日圓將在未來3個月內受惠，加上澳洲央行維持現行利率政策與日本央行可能升息，都將對匯率有撐。
渣打CIO分析，美元的跌幅仍有可能受限於幾個因素，除了日本央行外，其他主要央行如歐洲央行、英國央行等可能進一步降息，將縮小與Fed的利差，減少美元下行壓力；另外，市場的避險情緒以及美國企業強勁的基本面，也一定程度支撐美元。