施羅德投信：量能齊發 迎來佳節行情
【記者柯安聰台北報導】台股26日早盤開高走高，本週在台積電、鴻海、廣達等科技龍頭股領軍下，指數成功收復8月初股災的跳空缺口。施羅德台灣樂活中小基金核心經理人葉獻文表示，7、8月以來，台股震盪加劇，好險上週(9/18)美國聯準會終於在睽違4年後降息2碼，開啟降息循環，且近期日圓升值趨於穩定，雖然9月起2週，美股仍有小幅震盪的跌幅，但那都是降息啟動前，降息後，市場更有信心軟著陸的態勢，看好風險性資產。
以第4季行情來觀察，葉獻文說，11月是相對的關鍵時點，美國大選結果將可底定，無論哪一位勝出，可望展現慶祝行情，另外，上週美國降息2碼後，經過1個多月發酵，屆時亦將可對美國就業，或財政或終端消費的影響，看出相應成果。
原先市場認為輝達（NVIDIA）Blackwell因設計疑慮不得不遞延上市，但這兩天NVIDIA執行長黃仁勳親自闢謠，重申Blackwell晶片需求強勁且加速生產中，預計11月起開始出貨；「全世界的AI動態看NVIDIA」，葉獻文表示，確實是這樣，隨著輝達（NVIDIA）Blackwell新平台預計於2024年第4季出貨，將助益液冷散熱方案的滲透率明顯成長，從2024年的10%左右至2025年將突破20%。由於全球ESG意識提升，加上CSP業者加速布建AI 伺服器，施羅德投信台股投資團隊表示，2024年美國CSP業者資本支出成長率由原先35%提升至39%，顯示AI投資持續加溫中，目前2025年市場預期成長20%，但調高至40%的呼聲頗高。
關於AI 晶片單價高得嚇人，會不會變成來去一場空，葉獻文對此運用了一個很巧妙的比喻，如果把AI晶片比喻成戰場上的武器，在戰場上打仗的人根本無暇擔心武器貴不貴，只會擔心買不買得到，所以，觀察市場趨勢，不要單從”價高會導致量縮”這麼單一面向來評斷，藉由專業的投資團隊，跨時空，跨產業，多層次的病加上風險評估的分析，比較妥適。
回到台灣進出口貿易，葉獻文指出，台灣 8月出口金額436.4 億美元，年增率由3.1%上升至16.8%。2023年台灣出口4324.8 億美元，年增率為-9.8%，AI 伺服器和雲端運算商機相當熱絡，資通與視聽產品出口金額升至123.89億美元，續創歷年單月新高，年增率71.3%；台灣對美國出口金額持續提升，年增率高達78.5%，對美出口續創單月新高，主要來自於美國對AI 零組件的強烈需求。
以第4季台股投資展望來說，葉獻文總結表示，外銷訂單與景氣燈號持續好轉，內資買超金額未有減弱；中美貿易戰獨厚台灣供應鏈，台灣透過NVIDIA AI讓供應鏈邁向全世界；美國聯準會啟動預防性降息循環，資金會比較寬鬆，流回新興市場，台幣也會轉向升值，外資轉買超；消費需求方面則有2025年邊緣 AI加速換機需求；持續觀察的因子有，美國總統大選結果對中美關係的影響，還有匯率因素。
葉獻文說，指數近期量能維持3500億元以上並緩步墊高，有機會帶動重回多頭格局，留意後續量能狀況，台股體質堅實，投資人無須過於擔憂。（自立電子報2024/9/26）
