《大行》匯豐研究升中國內地市場評級至「增持」 估值仍吸引進場還不算晚
匯豐研究發表報告，將內地市場評級由「中性」升至「增持」，指當局已推出一系列大膽的刺激措施，標誌著市場轉折點，並可能提供跑贏大市的窗口，而目前內地市場估值仍吸引，入場未算遲。
匯豐研究認為，這些政策措施能否最終解決結構性阻力及房地產問題，目前並不重要。關鍵在於內地已經制定政策，將對價值被低估、市場被低估的市場發揮重要的催化作用。
報告指，富時中國指數在過去兩週反彈28%之後，部分投資者問這艘船是否已經起航。該行不這麼認為，對2005年以來富時中國指數30次10%以上的歷史反彈進行的分析顯示，平均反彈持續76個交易日，平均升幅為38%，其中至少有四分之一的反彈漲幅接近60%。因此中國的估值仍然具有吸引力，與新興市場相比，折讓率為18%，而歷史折讓率為5%。
該行估值模型顯示，基於基本面因素，內地市場估值仍被低估15%。投資者目前對內地市場比重偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業及因素的角度來看，該行偏好增長行業，包括影視及資訊科技、國有企業改革的受惠者例如電訊及高股息收益股票。(ha/a)~
阿思達克財經新聞
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