《大行》摩通：招行(03968.HK)第三季撥備前經營溢利增速轉為正數 核心一級資本比率明顯優於預期
摩通發表報告指出，招商銀行(03968.HK)第三季淨利潤按年增長1%，相對於上半年按年跌1%，大致符合預期，惟該行認為具隱藏的亮點，主要由於其撥備前經營溢利(PPoP)增速轉為正數，第三季按年升2%，相對於第二季按年跌3%，因受淨息差穩定、費用收入收縮程度放緩，以及成本管理改善的影響。
該行續稱，招行第三季的一級資本比率(CET1)按季增長87點子至14.73%，明顯優於預期，主要由於盈利增長，與風險加權資產(RWA)按季收窄2%所致。該行預期今年招行的股東回報存在上行風險。此外，招行的撥備維持在相對高位，然而其資產質量表現好壞參半，零售業務持續惡化。
該行重申對招行的「增持」評級，預期其資產質量壓力將有所緩和，且在政策刺激下，估計其手續費收入將增長。該行對招行H股目標價為58元。(jl/da)~
阿思達克財經新聞
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