《大行》高盛升同程(00780.HK)目標價至27元 季績勝預期
高盛發表研報指，同程旅行(00780.HK)淨利潤按年增長從上半年的11%，加快至第三季47%，錄9.1億元人民幣，較高盛及市場預期高出9%及10%。期內收入強勁增長，惟平台GMV增長略為疲軟，僅錄2%按年增幅，對比第一季及第二季增幅為15%及4%，高盛歸因於酒店平均房價及機票價格下跌所致。
高盛指，同程專注於提升投資回報率而非單單追求收入增長，目標下半年EBITDA利潤率逆轉跌勢，從第二季的下跌2個百分點，回升至下半年的增長3個百分點。假設收入與營銷開支平穩、服務開發佔比下降，該行預測同程第四季純利可達6.06億元人民幣，全年錄27億元人民幣，按年增長24%。相信其利潤率仍有進一步上升空間，預測2025及2026年同程整體EBIT利潤率可提升至18%及18.7%，維持「買入」評級，目標價從23.6元升至27元。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
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