《大行》瑞銀：波司登(03998.HK)中期純利略勝預期 維持「買入」評級
瑞銀的研究報告指，波司登(03998.HK)9月底止2025財年中期純利略勝預期，管理層指會專注在核心業務，並減少對非核心的女裝業務之投資。該行指，4月至10月的銷售好過預期，不過11月的銷售受到較暖的天氣影響而差過預期，同時亦對全年度有信心，主因為今年的渠道優化及產品創新。庫存在截至9月的負債資產表中上按年增53%，主要因為延遲出貨予批發渠道、生產及羽毛採購過程延長以控制成本上升壓力，管理層目標至明年3月將庫存運轉日數降至120日。
另外，該行亦引述管理層指，最近北京新開的門店在試業首周的周末，40%的銷售都是單價4,000元人民幣以上的產品。而新投資的品牌Moose Knuckles，目標在2025年至2027年期間在中國市場收入倍增。該行大致維持對2025年至2027財年各年每股預測不變，分別為0.32元、0.36元及0.41元人民幣，並維持目標價5.92港元和評級「買入」。該行稱，對公司的多元化業務策略有信心，料可增強公司的盈利能力，減少對冬季的依賴，或有可能推動重新評級。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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