非投等債ETF配息率高於投等債ETF?法人:別忘了關注這件事





商傳媒|記者鄭甫凱/台北報導

看準聯準會今年啟動降息循環,債券ETF今年以來蔚為風潮,根據集保結算所統計,今年債券ETF的受益人數增幅達8成,在高股息ETF紛紛吹起降息風的現在,債券ETF波動更低,但配息穩定的優勢,逐漸被投資人看見。觀察近期網友熱議話題,聚焦在非投資等級債ETF與投資等級債ETF的選擇。投資專家建議,非投等債的風險報酬比相對不佳,若要投資債券ETF,建議還是以投等債ETF為主,無論未來是經濟軟著陸或走向經濟衰退,投等債ETF都能抵禦風險,替投資人獲取穩定現金流。

根據統計,目前市面上的月配型債券ETF中,年化配息率大約在8%至6%之間,其中非投等債ETF的配息率普遍高於投等債ETF,因而吸引投資人目光。有網友在PTT股票版上發文詢問:「網路上很多人說非投資等級債就等於垃圾債,Pass,但非投資等級債有這麼危險嗎?」

網友說,他記得BB到BBB級的債券違約率都蠻低,「只有到CCC級的違約率才可怕」,但現在新發行的債券ETF,幾乎沒有CCC級的成分債,「危險程度應該是沒有想像中可怕?」而且有其他網友分析,非投等債雖然有風險,但也提供較高的收益作為補償,絕非「垃圾」,依舊可做為資產配置的一環。



資料來源為PTT股票版

然而,馬上有網友提出不同看法,「BBB級違約率低,是因為它在違約前會先被降到C級」,一針見血指出信評的盲點。另有網友提供具體數據,指出「A+級違約率0.4%,BBB級1.5%,B到BB級則高達6-16%。」清楚說明不同信評等級的風險差異。



資料來源為PTT股票版

因此有網友說,非投等債之所以被評為垃圾債,是因為「風險堪比股票,但報酬卻慘輸股票」;有網友也分享自身買過新興非投等債基金的經驗,「配息是不錯,但拉長5年來看,年化報酬大輸0050。」

而且,非投等債相較於投等債,抵禦市場動盪的能力也不佳。有網友說,非投等債基金在2023年開始買會覺得賺,「但回溯到疫情期間會發現淨值掉了15%,「我四檔非投等債基金都是這樣」。



資料來源為PTT股票版

相比之下,投資等級債券展現出較佳的抗跌性。有網友說,「投等債經濟危機還能凹單等零利率,疫情後三個月就創新高。」對於一般投資人來說,理財專家建議選擇投資等級債券ETF,「高風險高收益買股票,低風險低收益買美國公債或投等債,非投等債就是個不倫不類的存在」。

推崇投等債ETF的網友則說,經濟危機的第一時間,由於市場恐懼公司無法還債而違約,非公債會被大量拋售,造成價格下跌。然而隨著聯準會救市,約莫半年後,沒有違約的債券會因為違約風險消失而回漲。但如果在危機中確實違約的債券就會承受損失。

網友說,非投等債在這個階段會損失慘重,而投等債違約率僅2%,ETF的形式投資並不會蒙受太多損失,甚至在經濟從恐慌漸趨穩後,還會因為避險情緒,受到股票市場資金轉移的需求而微幅上漲。所以他選擇如中信優息投資級債(00948B)做為主要資產配置。



資料來源為PTT股票版

法人指出,非投等債ETF因為投資在債信較差的債券,殖利率因信用風險溢酬高而相對較高,投資人可以獲得的配息水準也會比較高。但當經濟出現反轉,市場系統性風險提高,非投等債ETF成分債公司的違約風險也會大幅提升,抵禦風險能力不如投等債ETF。投資人更應該謹慎評估各類債券ETF的風險與報酬特性,選擇適合自己的投資工具。

*任何投資都有其風險,投資人應謹慎評估,並承擔風險及自負盈虧