00940成分股調整大風吹：營建股、金融股...大增21檔！專家：換股後更健全！破發是否有轉機？
相信對投資人來說，近期的ETF大戲一定是人手一張的元大台灣價值高息（00940）首次成分股調整出爐！然而在這巨量的1800億資金下，00940換股對本身體質的影響是甚麼?被換出與被換入的各股又該關注誰?今天一次搞明白。
00940 換股後體質更穩健
新增成分股：2206 三陽工業、2357 華碩、2504 國產、2520 冠德、2548 華固、2618 長榮航、2634 漢翔、2809 京城銀、2884 玉山金、2890 永豐金、2892 第一金、3010 華立、3044 健鼎、3376 新日興、3406 玉晶光、3413 京鼎、3703 欣陸、4766 南寶、4961 天鈺、5534 長虹、6278 台表科
刪除成分股：1216 統一、1723 中碳、1785 光洋科、2301 光寶科、2352 佳世達、2404 漢唐、2474 可成、3005 神基、3014 聯陽、3596 智易、3704 合勤控、3706 神達、5388 中磊、5469 瀚宇博、5876 上海商銀、6139 亞翔、6146 耕興、8016 矽創、8150 南茂、9904 寶成、9921 巨大
從上表可以看到，本次00940新增21檔成分股同時刪除21檔舊股，元大投信對00940 ETF的成分股進行調整的做法當然是根據當初的選股策略進行考量。以下是筆者的分析和看法：
- 電子股減少、金融股增加：這一調整可能是基於對市場和經濟環境的評估。尤其近期金融股股利公布，許多殖利率都非常漂亮，在邁入除權息旺季的5月，換股成高殖利率股確實符合當初00940的策略設定。能夠同時分散風險和提高股利穩定性。
- 新增成分股平均本益比14.2倍，刪除成分股平均本益比15.8倍：這表明新的成分股選擇更具估值吸引力，有助於提升投資組合的性價比，具有更高的潛在回報。
- 調整後ROE為13.3%：相較於加權股價指數的ROE 9.6%，這一指標顯示出ETF的成分股具備較高的資本利用效率，能夠為股東創造更多價值。
換股優點
- 金融股的增加和電子股的減少，有助於降低整體投資組合的波動性，提供更穩定的回報。
- 透過降低本益比和提高ROE，這一策略能夠提高資金的運用效率，增強投資組合的潛在收益。
- 定期審核確保成分股能夠及時反映市場和公司的最新情況，提升投資組合的適應性和靈活性。
幾家歡樂幾家愁：關注00940換股方向
不過，對於投資人來說，00940目前規模大約在1800億左右，投資人可以想像，只要是被列入成分股的個股，每調整1%就是數十億的資金變化，這對於台股小股本的各股可是非常巨大的資金量，尤其00940又有換股時間限制，當大量資金湧入對股價肯定具有很大影響力，新成分股水漲船高，剔除成分股賣壓沈重。
而若觀察00940新股權重，假設00940規模是1800億，包含玉山金（2884）排名第一達0.97%，第二為長榮航（2618）0.66%，華碩（2618）0.64%位居第三，這樣來算，大概每檔股票會買幾張?以下讀者簡單試算給投資人參考。
確定每檔股票的資金分配：
參考收盤價若考慮到截稿日期(2024/05/17)
- 玉山金 29 元
- 長榮航 37.4 元
- 華碩 516 元
每檔股票大約會買：
- 玉山金（2884）：60138張
- 長榮航（2618）：31711張
- 華碩（2357）：2233張
根據00940公開說明書顯示，該ETF最終50檔成分股的定審結果，是從5/17為成分股更動生效日，而在生效日（含當天），成分股尚有5個交易日的指數調整過渡期，因此到本周四（5/23）才會真正知曉50檔新成分股的確切權重占比，也就是仍有調整的時間存在，投資人可以多多關注相關個股的股價走勢表現。
00940不單壓產業：注意熱門營建股的表現
資料來源：TradingView
00940雖然延續不單押任一產業的選股邏輯，觀察新納入股類別分布為：金融4檔、營建4檔、半導體3檔、航運2檔、光電2檔、電零2檔、電腦1檔、汽車1檔、水泥1檔、化工1檔。尤其是這次被換入的營建股非常的多，幾乎與金融股相當，或許會被當成市場焦點也說不定，其中最有意思的應該是市值313億的冠德建設，目前本益比相較其他營建股來說偏低，大戶買盤持續增加的情況下，若00940配置0.04%，則大約還有1200張的買盤，約為冠德月均量的45%左右。
原文出處：00940大換股！熱門「營建」「金融」全上場！可否結束破發價？延伸閱讀：
00940月配瘋搶！月配息ETF還有哪些？台、美熱門月配ETF推薦！
