《大行》大和降李寧(02331.HK)目標價至20元 首季客流量承壓正進行品牌重新定位
大和發表研究報告指，李寧(02331.HK)2024年首季電商的零售流水錄得按年20%至30%低段增長，但線下的零售流水則向下；折扣及門市效率改善推動渠道利潤率提升，將其目標價由24元降至20元，維持「跑贏大市」評級，2024年至2026年每股盈利預測下調4％至5%，該行的盈測較市場預期低2%至4%，主要因為該行對公司近期的品牌吸引力持保守看法。
報告指，管理層料隨比較基數較低及銷售點加速擴張，2024年下半年收入和零售流水增長將加快。 對於李寧YOUNG來說，其目標是零售流水在2024年實現雙位數增長，批發渠道的收入及零售流水可達中單位數的增長。
管理層預料零售渠道2024財年經營利潤率約15%(mid-teens)，主要受門店效率、折扣改善及較2023年低的減值所推動。同時，公司亦預期因與奧運相關的市場推動活動，令今年的廣告及推廣開支比例較去年高。(vc/cy)~
阿思達克財經新聞
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