《前瞻》券商料領展(00823.HK)全年度每基金單位分派按年跌近7% 聚焦續租租金及派息變化
領展房產基金(00823.HK)將於明天(29日)公布截至今年3月底止全年度業績，受本港零售行業面臨深圳及大灣區城市的競爭挑戰及內地物業承壓，本網綜合7間券商預測，領展2024年3月底止(2024財年)年度可分派總額介乎64.1億元至66.78億元，較2023年同期的63.11億元，按年上升1.6%至5.8%，中位數66.36億元，按年升5.1%。
綜合8間券商預測，領展2024年3月底止(2024財年)年度收益介乎131.59億元至142.55億元，較2023年同期的122.34億元，按年上升7.6%至16.5%，中位數135.92億元，按年升11.1%。本網綜合6間券商預測，領展2024年3月底止年度每基金單位分派預測介乎254港仙至261港仙，較2023年同期的274.31港仙計，按年減少4.9%至7.4%，中位數255.5港仙，按年跌6.9%。在全球高息環境持續下，投資者關注領展未來營運策略、派息變化及利息開支。
【料單位分派降 關注焦續租租金】
瑞銀上周二(22日)發表研究報告表示，料領展2024年3月底止(2024財年)年度可分派總額65.11億元按年升3.2%，料旗下香港零售資產整體平均續租租金調整率為上升5%(對比2023財年升7.1%)，物業組合租用率維持98%，料其全年度收益133.84億元按年升9.4%，其中香港零售物業金收入錄64.25億元按年升1.7%、料停車場租金收入24.94億元按年升4.1%。該行料領展全年度物業收入淨額99.19億元按年升7.8%，料全年度每基金單位分派254港仙，按年跌7.4%。
瑞銀指本港零售支出自2022年見頂後，估計相關支出於2023年至2027年將下降12%，回到2016至2019年的平均值，而領展零售商場以社區為重點，約67%的租戶與食品相關，41%的空間(處大北部都會區)位於鄰近深圳。由於香港面臨深圳與大灣區的消費競爭升下，行料領展2025財年(截至2025年3月底止年度)及2026財(截至2026年3月底止年度)年零售購物中心租金將下調各為2%及13%。該行料領展的的有效融資成本可能會從目前的3.7%，至2025及2026財年各升至4%及4.3%。
中金料領展2024年3月底止(2024財年)年度可分派總額66.42億元按年升5.2%，料淨利潤按年跌46%至82.3億元，其中投資性房地產公公允價值變動降至13.45億元(對比上財年93.17億元)，料淨負債率微升至25.4%，淨財務費用支出15.44億元按年跌1.2%，料每基金單位分派257港仙按年跌6.3%。
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本網綜合7間券商預測，領展2024年3月底止(2024財年)年度可分派總額介乎64.1億元至66.78億元，較2023年同期的63.11億元，按年上升1.6%至5.8%，中位數66.36億元，按年升5.1%。
券商│2024年3月底止年度可分派總額預測(港元)│按年變幅
美銀證券│66.78億元│+5.8%
摩根士丹利│66.77億元│+5.8%
中金│66.42億元│+5.2%
里昂│66.36億元│+5.1%
瑞銀│65.11億元│+3.2%
星展│64.99億元│+3%
富瑞│64.1億元│+1.6%
按領展截至2023年3月底止年度可分派總額63.11億元計
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綜合8間券商預測，領展2024年3月底止(2024財年)年度收益介乎131.59億元至142.55億元，較2023年同期的122.34億元，按年上升7.6%至16.5%，中位數135.92億元，按年升11.1%。
券商│2024年3月底止年度收益預測(港元)│按年變幅
里昂│142.55億元│+16.5%
美銀證券│137.23億元│+12.2%
中金│136.97億元│+12%
摩根士丹利│136.28億元│+11.4%
星展│135.56億元│+10.8%
富瑞│135.39億元│+10.7%
瑞銀│133.84億元│+9.4%
大華繼顯│131.59億元│+7.6%
按領展截至2023年3月底止年度收益122.34億元計
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本網綜合6間券商預測，領展2024年3月底止年度每基金單位分派預測介乎254港仙至261港仙，較2023年同期的274.31港仙計，按年減少4.9%至7.4%，中位數255.5港仙，按年跌6.9%。
券商│2024年3月底止年度每基金單位分派預測(港元)│按年變幅
美銀證券│261港仙│-4.9%
摩根士丹利│261港仙│-4.9%
中金│257港仙│-6.3%
瑞銀│254港仙│-7.4%
富瑞│253港仙│-7.8%
星展│254港仙│-7.4%
按領展截至2023年3月底止年度每基金單位分274.31港仙計
(ta/w)~
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