星展：減息在望 料美股續走強
星展銀行投資總監侯偉福表示，投資者關注利率較長時間維持高企的影響，但標準普爾500指數在今年4月反射式回落後，繼續創下歷史新高。根據最新公布的經濟數據顯示，美國經濟可望軟著陸，經濟增長放緩，價格壓力上升，將導致聯儲局逐步減息。因此，無論減息週期的「必然性」多麼短暫，但都足以維持升勢。
星展銀行仍然認為減息在望，聯邦基金期貨的定價反映有望於11月至12月會首次減息。隨著全球供應鏈壓力有所緩和，因宏觀形勢依然強勁，目前通脹或債券孳息高企的環境主要受需求帶動。該行相信，即使股市在上半年大幅上升，下半年將繼續走強，因為利潤率穩健、企業盈利前景向好、估值偏低、以及美國貨幣基礎不斷擴大，使流動資金充裕，並與標準普爾500指數息息相關。
侯偉福表示，雖然技術上仍然看好科技股，但預計上升股的範圍將進一步擴大。隨著家庭需求繼續推動消費，預計擁有大量現金的大型科技公司、積桿率較低的上游能源公司、較少投資商業房地產的大市值金融公司將在長期加息環境中受惠。該行對涉及商業房地產風險偏高的銀行保持謹慎態度。
整體而言，美國經濟穩健，通脹居高不下，促使聯儲局維持政策利率不變。然而，星展預計股市將繼續走強，並繼續看好債券的表現優於收息股，又繼續看好除日本以外的亞洲股票及持續偏重持有黃金。另外，該行建議「桿鈴式」的信貸投資方法，當中專注在1至3年期持有投資級信貸的存續期短倉，及在7至10年期持投資級信貸的存續期長倉。
星展集團資深投資策略師楊政齡表示，受惠於有利政策及低基數，看好亞洲股票(除日本以外)。(sl/da)~
阿思達克財經新聞
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