《大行》美銀證券：快手(01024.HK)GMV受宏觀環境拖累 下調目標價至71元
美銀證券發表報告，指快手-W(01024.HK)在美國投資者會議上披露，電商業務的平台交易總額(GMV)大致上軌道，但宏觀放緩及「618」購物節競爭影響上月毛交易總額趨勢，第二季毛交易總額按年增長將接近20%至25%的低端，低於早前預期的25%。
報告指，公司對全年毛交易總額及收入增長仍然樂觀，主要基於電商用戶進一步滲透，首季付費用戶僅為月活躍用戶18%，少於抖音的25%。電商貨幣化率對比同業亦有改善空間，該行目前的電商提成率為4%，仍低於傳統電商平台的逾5%及抖音的介乎6%至7%。意見領袖(KOL)渠道銷售亦有空間抵銷部分GMV波動。公司又認為，在推廣季節提供價格補貼不可持續，直播串流模式對非標準化產品具資訊性。
該行維持對快手「買入」評級，基於穩固的盈利增長，目標價由78元降至71元，相當於預測今年經調整市盈率15倍，與行業看齊。(fc/da)~
阿思達克財經新聞
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