一文綜合券商於渣打(02888.HK)公布業績後最新評級、目標價及觀點
渣打集團(02888.HK)昨(30日)中午收市公布中期業績昨股價上升4.9%後，今早股價造好最新報79.85元升3.8%。渣打公布今年上半年除稅前列賬基準溢利按年升5%至34.92億美元，除稅前基本溢利按年升20%至39.57億美元，除稅前列賬基準股東應佔溢利按年持平至23.78億美元，列賬基準每股盈利83.3美仙，基本每股盈利98.5美仙。同時宣布進行集團最大規模的15億美元的股份回購，中期息增加50%至每股9美仙。
按列賬基準，期內經營收入升7%至97.91億美元，按固定匯率基準計增加9%；淨利息收入按年跌20%至31.75億美元，非淨利息收入按年增加29%至66.16億美元，經調整淨息差1.85%，按年增加18個基點。普通股權一級資本比率14.6%，信貸減值支出2.49億美元，按年上升7,700萬美元。
【回購超預期 惟盈測不會大幅上調】
高盛指，渣打第二季除前基本溢利達18億美元，較市場預期高10%，主要受低於預期的資本開支及撥備推動。收入則大致符合預期，溫和較高的淨利息收入被較低的非利息收入抵銷。管理層上調全年收入增引至逾7%增長，市場預期為約9%增長。資本水平勝預期，管理層亦宣布15億美元回購，連同中期息，資本回報累計27億美元，對比2024至2026年資本回報目標逾50億美元。該行料市場對超預期的回購有正面反應，但不預期市場顯著改變業績預測，因業績僅大致符合預期。該行上調對渣打今明兩年每股盈利預測4%及2%，目標價87元，評級「買入」。
瑞銀指出，明白渣打等待《巴塞爾協定3.1》規定，但渣打已指出該規定對集團風險加權資產影響少於5%，且在15億美元回購後普通股權一級資本(CET1)比率為14%，見不到有關規定變更足以解釋26億美元的分派增量。該行指，在13.5%的CET1比率，26億美元等同190億美元風險加權資產風險，為風權加權資產8%。該行又指，渣打目前股價為有形資產淨值四成折讓，股份回購推動顯著的每股盈利及有形資產淨值增大，該行認為渣打方面需要作出澄清。該行目前予渣打「買入」評級及83.6元目標價。
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本網綜合6間券商列出渣打投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
摩根士丹利│增持│100.4元
中信建投│買入│96.1元
高盛│買入│87元
摩根大通│增持│86元
瑞銀│買入│83.6元
中金│中性│82.8元
券商│觀點
摩根士丹利│季度業績勝預期，CET1及資本回報超預期
中信建投│上調營收指引及回購超預期，兼具高成長與紅利屬性
高盛│盈利勝預期及加大回購
摩根大通│季績勝預期，受成本下降及資本管理支撐
瑞銀│撥備前經營溢利符預期，稅前溢利勝預期，更大規模回購，業績目標成疑問
中金│季績略勝該行及市場預期
(fc/w)~
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