《大行》大摩降新東方(EDU.US)目標價至79美元 東方甄選(01797.HK)仍存不確定性
摩根士丹利發表研究報告指，即使新東方(EDU.US)今年5月底止2024財年第四季的業績不如預期，其對2025財年首季教育業務的收入及毛利指引仍然維持樂觀。該行料投資者會等到得到東方甄選(01797.HK)就剝離「與輝同行」對今年8月底止2025財年首季及全年利潤影響的資料，才會轉為更有建設性的看法。
該行引述管理層對新東方2025財年首季的核心收入指引為按年增長31%至34%，核心經營溢利率按年增長2個百分點。該行考慮到東方甄選的一次性影響，將新東方首財季非公認會計準則(non-GAAP)經營溢利定在19.3%，非公認會計準則純利率為16.7%。該行引述公司指，全年度產能擴張幅度料介乎20%至25%，核心經營溢利率的指引維持在按年最少升1個百分點。
大摩稱，因新東方2024財年第四季的業績及東方甄選盈利因董宇輝離職而產生的不確定性，下調其對新東方2025年至2027年的盈測分別1%、10%及11%。該行將目標價由87美元降至79美元，維持「增持」評級。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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