《大行》美銀證券降藥明康德(02359.HK)目標價至32.3元 生物安全法案仍有威脅
美銀證券發表報告指出，藥明康德(02359.HK)中期收入按年跌8.6%至172億元人民幣，如剔除新冠商業化項目則按年跌0.7%。毛利率由去年上半年的40%，收窄至今年上半年的38.9%，主要受到項目組合變化以及市場影響。純利按年跌20%至42億元人民幣，經調整非國際財務報告準則淨利潤跌14.2%至44億元人民幣。
單計第二季，藥明康德總收入按年跌6.5%至93億元人民幣，按季跌16%，經調整經調整非國際財務報告準則淨利潤達25億元人民幣，按年跌10.5%，按季升28.5%。
該行認為，鑑於中國市場競爭激烈、生物科技融資環境疲弱，以及《生物安全法案》對藥明康德旗下基因療法CTDMO業務(ATU)的負面影響，該行對藥明康德2024至2026年的收入預測下調3%、4%及5%。考慮到中國市場的價格競爭及產能擴張，該行下調藥明康德的毛利率預測。
由於地緣政治風險上升，該行將藥明康德的目標價由40.1元下調至32.3元，重申對其「中性」評級，認為公司在手頂單增長穩健，但《生物安全法案》仍有威脅。(jl/a)~
阿思達克財經新聞
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