《大行》花旗升華晨(01114.HK)目標價至5.68元 開啟30日正面催化觀察
花旗發表報告指出，基於銷售折扣較高及銷量冷清的情況下，華晨(01114.HK)與寶馬的合資公司華晨寶馬中期盈利疲弱在預期之內。
該行認為，根據寶馬第二季數據，預期華晨寶馬上半年收入按年跌5%至1,152億元人民幣，次季收入按年跌6%至557億元人民幣。根據香港公認會計原則，在剔除額外收購價格分配的情況下，估計華晨寶馬上半年的淨利潤約為116億元人民幣，按年跌23%。因此，該行認為其對華晨寶馬2024財年實現淨利潤258億元人民幣的預測難以達到。在下調對華晨寶馬2024財年銷量、產品均價及淨利潤率預測至66.2萬輛、35.2萬元人民幣及9.4%後，該行將華晨寶馬的2024至2026年淨利潤預測，下調至218億、220億及223億元人民幣，導致華晨2024至2026財年的淨利潤預測亦下調至51.6億、52.4億及53.1億元人民幣。
然而，該行估計寶馬股息對華晨而言是一個潛在的正面驚喜，意味著華晨未來兩至三年將由增長型股份，轉型為現金充裕的高息股，且風險回報具吸引力，假如按派息率50%或35%計算，估計股息率可達20.2%或14.1%。該行對華晨開啟30日正面催化觀察，對其目標價由5.64元上調至5.68元，維持「買入」評級。(jl/u)~
阿思達克財經新聞
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