《大行》招銀國際：美國服務業重回擴張衰退憂慮降 料今明兩年各減息50及100個基點
招銀國際發表報告表示，美國7月服務業PMI大幅反彈，主要分項指數均顯著改善，佔美國GDP近一半的服務業消費重回擴張使市場對經濟衰退擔憂有所降溫。儘管本輪從歷史低位上升的失業率主要是受移民流入使勞動力人口增加導致，市場仍然擔憂在觸發了薩姆法則後失業率加速上升。
展望未來，由於美國通脹下降快於還未調整的名義利率，實際利率將升至高位，政策緊縮效應將進一步顯現。同時連續放緩的就業市場也可能輕微拖累總體需求，通脹和經濟將進一步降溫，美聯儲局的注意力將從抗通脹為主轉向對穩定物價和最大化就業雙重目標的平衡。
招銀國際認為美聯儲可能在9月開始降息，12月再次降息，全年降息50個基點，明年進一步降息100個基點。美國GDP增速可能從去年的2.5%降至今年的2.2%和明年的1.8%。美國長期國債收益率可能溫和降至今年末的4%和明年末的3.9%，美元指數可能溫和降至今年末的102和明年末的100，美股或先抑後揚，新興市場匯率和股票均將受益於美元降息和美元指數回落。(wl/k)
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阿思達克財經新聞
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