《大行》大摩降新秀麗(01910.HK)目標價至35元 評級「增持」
摩根士丹利發表報告指出，按固定匯率計，該行預期新秀麗(01910.HK)今年銷售增長4%至5%，收入增長3%。該行主要下調其亞洲的銷售預測，至於歐美的預測大致維持不變。另預期公司2025及2026年的收入增長5%與4%。
此外，該行對新秀麗今年毛利率預測維持於60%，意味著下半年將更加多折扣；對2025及2026年毛利率預測為59.5%與60%。該行估計，在銷售疲弱下，今年公司的經營開支比率將有所上升，但料公司將於第三季及第四季起削減廣告及推廣開支預算。
該行預期，新秀麗2024至2026年的經調整EBITDA利潤率為18.2%、18.5%及18.5%。由於降息和還款，估計其利息開支將有所減少。此外，該行預期新秀麗第二季收入增長2%，經調整EBITDA達1.68億元，EBITDA利潤率為17.8%。
該行維持對新秀麗的「增持」評級，因其現價與市佔率高且增長狀況類似之全球品牌相比，折讓幅度超過50%。該行相信公司管理層提高股東價值的努力將推動公司重評。該行對其目標價由40元下調至35元。(jl/a)~
阿思達克財經新聞
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