《前瞻》券商料京東(09618.HK)次季經調整淨利潤升15% 反映毛利率改善
京東-SW(09618.HK)將於本周四(15日)公布今年第二季度業績，受帶電(內置電池如空調、風扇、冰箱)品類產品下滑影響，市場料公司收入輕微上升，但受惠採購成本降低、空調產品補貼令毛利率本網綜合18間券商預測，京東2024年第二季非美國通用會計準則(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎93.8億至103.32億人民幣，較2023年同期的85.57億人民幣，按年上升9.6%至20.7%，中位數98.7億人民幣按年升15.3%。
綜合3間券商預測，京東2024年第二季歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎80.18億元及86.84億人民幣，較2023年同期的65.81億人民幣，按年上升21.8%至32%。本網綜合18間券商預測，京東2024年第二季總收入料介乎2,893億元至2,914億元，較2023年同期的2,879.31億元，按年增加0.5%至1.2%，中位數2,907.2億人民幣按年升1%。市場關注京東管理層最新營運指引、對內地樓市(對家電銷售)及鼓勵消費政策影響的評估等、行業面臨競爭因素(京東APP平均MAU與同業比較)、提升股東回報舉措等。
【料收入微升 毛利率改善】
花旗發表研究報告表示，反映618銷售較預期弱，在家電產品獲得補貼下，支撐次季盈利增長高於預期。該行料京東次季總收入按年升0.8%至2,903億人民幣，估計次季非通用會計準則(non-GAAP)淨利潤95.45億元按年升11%
交銀國際估計，京東第二季總收入按年增1%至2.914億人民幣，預計調整後淨利潤按年增15%至98億元，預計毛利率受品類結構變化、採購成本降低以及空調補貼減少推動按年改善。考慮空調換機周期較長，較大部分需求已在去年得到釋放，因此公司今年對於空調補貼更為節制。預計調整後淨利潤率按年改善40個基點至3.4%。該行預計京東帶電品類收入按年降5%，主因空調去年高基數影響而下降、電腦行業景氣度持續較低，和通訊器材保持增長。空調佔帶電品類比例約為10%(佔家電品類約30%)，該行估計空調第二季度收入出現雙位數下降。
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本網綜合18間券商預測，京東2024年第二季非美國通用會計準則(Non-GAAP)歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎93.8億至103.32億人民幣，較2023年同期的85.57億人民幣，按年上升9.6%至20.7%，中位數98.7億人民幣按年升15.3%。
券商│2024年第二季非美國通用會計準則歸屬於公司普通股股東淨利潤(人民幣)│按年變幅
野村│103.32億元│+20.7%
匯豐環球研究│101.57億元│+18.7%
瑞銀│101.12億元│+18.2%
海通國際│100.72億元│+17.7%
招商證券國際│100.12億元│+17%
富瑞│100億元│+16.9%
摩根士丹利│99.62億元│+16.4%
大華繼顯│99億元│+15.7%
招銀國際│99億元│+15.7%
交銀國際│98.38億元│+15%
浦銀國際│98億元│+14.5%
中銀國際│97.99億元│+14.5%
建銀國際│97.11億元│+13.5%
華泰証券│97億元│+13.4%
里昂│96.09億元│+12.3%
花旗│95.45億元│+11.5%
摩根大通│94.98億元│+11%
申萬宏源│93.8億元│+9.6%
按京東2023年次季非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤85.57億人民幣計
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綜合3間券商預測，京東2024年第二季歸屬於公司普通股股東淨利潤介乎80.18億元及86.84億人民幣，較2023年同期的65.81億人民幣，按年上升21.8%至32%。
券商│2024年次季歸屬於公司普通股股東淨利潤預測(人民幣)│按年變幅
摩根士丹利│86.84億元│+32%
里昂│85.58億元│+30%
建銀國際│80.18億元│+21.8%
按京東2023年次季歸屬於公司普通股股東的淨利潤65.81億人民幣計
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本網綜合18間券商預測，京東2024年第二季總收入料介乎2,893億元至2,914億元，較2023年同期的2,879.31億元，按年增加0.5%至1.2%，中位數2,907.2億人民幣按年升1%。
券商│2024年次季總收入預測(人民幣)│按年變幅
華泰証券│2,914億元│+1.2%
摩根士丹利│2,913.83億元│+1.2%
交銀國際│2,913.68億元│+1.2%
里昂│2,911.32億元│+1.1%
摩根大通│2,911.09億元│+1.1%
招商證券國際│2,910億元│+1.1%
匯豐環球研究│2,909.95億元│+1.1%
招銀國際│2,909億元│+1%
建銀國際│2,907.54億元│+1%
瑞銀│2,906.82億元│+1%
富瑞│2,906億元│+0.9%
大華繼顯│2,904億元│+0.9%
浦銀國際│2,904億元│+0.9%
花旗│2,902.99億元│+0.8%
海通國際│2,901.88億元│+0.8%
野村│2,901.67億元│+0.8%
中銀國際│2,897.09億元│+0.6%
申萬宏源│2,893億元│+0.5%
按京東2023年次季總收入2,879.31億人民幣計
(ta/w)
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