《大行》匯豐研究降聯想集團(00992.HK)目標價至12.2元 料2026財年有更大增長空間
匯豐研究發表報告指，聯想集團(00992.HK)6月底止首財季的毛利率為16.6%，高於該行預期45個基點，惟遜於市場預測的17.3%；營運利潤率則較該行及市場預測低3.2個百分點；每股盈利2.02美仙符合該行預測，並勝於市場預期6%。
匯豐研究引述聯想的管理層預測，IDG(個人電腦與手機)銷售額鐲在第二財季錄得低個位數百分比的按季增長。長期而言，該行預期個人電腦的更換與升級週期將加快IDG業務在2025至26財年的盈利能力，料2026財年有更大增長空間。整體而言，鑑於AI個人電腦的平均售價較傳統筆記型電腦至少高出約20%，該行認為集團的個人電腦銷售均價復甦將持續支撐2025至26財年的利潤改善。
該行表示，展望未來，鑑於集團仍然投資伺服器，以開發更先進AI模型，預計其2025財年伺服器業務將會持續錄得淨虧損。雖然預計隨著伺服器市場持續復甦，營收規模改善，虧損可能會在未來數個季度持續收窄，但仍很難在2025財年達到收支平衡。該行分別下調集團2025至26年的每股盈測14%和10%，目標價由13.5元下調至12.2元，重申「買入」評級。(sl/da)~
阿思達克財經新聞
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