《大行》大摩降李寧(02331.HK)目標價至21元 為宏觀逆風持續作準備
摩根士丹利發表報告指，李寧(02331.HK)下調銷售指引、第三季銷售趨勢疲弱，以及股東回報缺乏實質增長，令許多投資者卻步，然而李寧管理層強調改善業務質素多於銷售增長，顯示今年利潤率及股東回報率將見底。
大摩下調對李寧預測，以適應公司指引下調及宏觀風險上升。目前預期2024年銷售額增長為2%，2025年為 5%，2026年為8%，並假設消費支出在2026年才會復甦。在利潤方面，雖然上半年核心營業利潤較預期好，但由於銷售前景轉弱，假設下半年折扣幅度將較大，而營運費用比率將較高。由於擴張計劃較為審慎，認為營業利潤將於2025至2026年逐步復甦，但復甦速度將較該行之前預期的緩慢。
大摩指，由於下調預測及預測市盈率估值，對李寧目標價由30元下調至21元，評級「增持」。(ha/w)~
阿思達克財經新聞
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