《大行》瑞銀削李寧(02331.HK)目標價至14.3元 維持「中性」評級
瑞銀發表研究報告指，李寧(02331.HK)管理層將其2024年收入增長指引下調至低單位數，雖然預期廣告及推廣開支按年上升，但管理層仍透過嚴格的開支控制，將今年的淨利潤率目標維持在介乎10%至14%的水平。
報告引述李寧管理層表示，消費者按季更加審慎，公司第三季至今的零售銷售未達預期。按銷售渠道來看，線上銷售表現優於線下，而零售店和經銷商門市則因客流量下降而受到影響。按城市劃分，高線及低線城市均受到需求疲弱的影響。為滿足低線城市的需求，集團亦積極進行產品結構調整。
瑞銀下調李寧2024至26年每股盈測介乎8%至17%，以反映收入壓力及營運去槓桿化，部分被折扣控制帶來的更高毛利率所抵銷。以現金流貼現率計，該行將集團目標價由23元削減至14.3元，維持「中性」評級。(sl/da)~
阿思達克財經新聞
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