《大行》中銀國際降中免(01880.HK)目標價至60元 領先地位未受挑戰
中銀國際發表報告指出，雖然整體消費疲弱已在預期之中，但中免(01880.HK)第二季盈利仍低過該行預期，反映其海南離島免稅店的經營去槓桿影響。由於海南免稅店於第三季的銷售仍然疲弱，該行預期集團的盈利疲軟情況或維持一段時間。然而，集團其他渠道的表現於第二季有所改善，隨著集團繼續透過線上渠道優化產品供應，該行料其毛利率將進一步改善。
該行估計，中免未來幾個季度的機場渠道持續復甦，加上市內免稅店的出現，將有助抵銷海南渠道疲軟的影響。該行仍然認為中免可能是零售相關政策變化的主要受惠者，估值有一定的重評空間。
此外，該行將中免2024至2026年每股盈利預測下調13%、12%及8%，以反映海南業務表現疲弱，以及對下半年非必需品的整體消費疲弱預測。該行另將中免的目標價由68元下調至60元，維持「買入」評級，認為集團的領先地位未受挑戰。(jl/k)~
阿思達克財經新聞
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