《大行》花旗大幅下調內地三大汽車經銷商目標價 首選中升(00881.HK)
花旗發表研究報告指，考慮到宏觀經濟乏力及新能源汽車滲透率上升對內燃機車銷售造成壓力，下調美東汽車(01268.HK)、永達汽車(03669.HK)及中升控股(00881.HK)的盈利預測，首選為中升，其次美東。另外，該行的渠道檢查反映，寶馬中國在今年次季及第三季時予經銷商每輛售出的汽車予1萬元人民幣(下同)的回贈，料總津貼為33億至36億元，認為對寶馬經銷商為正面，即使在平均售價或利潤率壓力下，第四季或有更高的銷量要求。
花旗預期中升今年至2026年的收入分別達1,764億元、1,788億元及1,809億元，純利預測為30.5億元、42.4億元及56億元，目標價由22.4港元降至15.59港元，維持「買入」評級，指公司在上半年錄得自由現金流15.7億元，料今年的股息率為5%。
該行下調永達汽車今明兩年的收入預測15%至18%，至分別637億元至651億元，降今明兩年的純利預測至2.2億元及4.33億元，2026年收入及純利預測分別為675億元及5.51億元，目標價由3.64港元降至1.92港元，維持「買入」評級，指公司在上半年錄得自由現金流3.69億元，料今年的股息率為7%。
至於美東汽車，該行下調今明兩年的收入預測18至22%，至分別223億元至226億元，料今年虧損達4.7億元，明年料轉賺2.33億元，2026年收入及純利預測分別為230億元及4.92億元，主要是因為新車銷售的平均售價及毛利下降，特別是保時捷及寶馬因宏觀經濟不振拖累需求。目標價由8.2港元削至2.4港元，「買入」評級，公司上半年自由現金流錄得5.02億元。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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