《績後》一文了解券商於中石化(00386.HK)公布季績後最新目標價及觀點
伊朗石油設施未有遭到以色列的報復攻擊，國際期油價格急跌逾6%，中石化(00386.HK)今早低開3.1%報4.37港元。花旗發表報告表示，中石化第三季純利80.3億人民幣按年跌近56%基本符合預期，公司繼續削減煉油廠開工量以適應需求放緩，中石化的自由現金流因嚴格的資本支出而有所改善，而淨債務/權益環比增長2個百分點至16.3%。該行繼續看好中石油(00857.HK)而非中石化，因為中石油具有更強的自由現金流產生能力和股息支付的潛在上升空間。
中石化(00386.HK)昨日(28日)收市後公布首三季營業收入23,665.41億元人民幣按年跌4.2%，純利451.1億元人民幣，按年跌16.6%；每股盈利0.373元人民幣。單計第三季，營業收入7,904.1億元人民幣，按年跌9.8%。純利80.31億元人民幣，按年跌55.2%；每股盈利0.066元人民幣。
中石化今年首三季，實現油氣當量產量386.06百萬桶，按年增2.6%，其中，天然氣產量1,048.14十億立方英尺，按年增5.6%。勘探及開發板塊息稅前利潤為452.09億元。資本支出864億元，較上年同期減少20.1%。
【業績符合預期 庫存虧損拖累】
麥格理發表報告表示指，油價急速下跌，導致中石化第三季庫存虧損60億元。若不計算庫存虧損，經常性利潤仍錄得不錯的增長。該行表示，中石化維持派息承諾之下，維持其「跑贏大市」評級，目標價5.3元。
摩根士丹利指，中石化第三季淨利潤按年減55%，按季減56%，大幅低於預期，主因庫存損失和第三季錄得對沖損失所致，維持其H股目標價5.63港元，評級「與大市同步」。
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下表列出4間券商對中石化(00386.HK)最新投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價(港元)
摩根士丹利│與大市同步│5.63元
摩根大通│增持│5.5元
麥格理│跑贏大市│5.3元
花旗│買入│5.3元
券商│觀點
摩根士丹利│ 第三季淨利潤按年按季減少遠遜預期
摩根大通│第三季業績疲弱但符合預期
麥格理│第三季盈利受庫存虧損所累
花旗│第三季盈利表現符預期，核心煉油利潤因庫存損失而下降
(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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